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诺安基金:美联储降息不及市场预期

来源: 发布时间:2019-08-08 09:47

  中证网讯诺安基金指出,从美股市场表现来看,美联储本轮降息不及市场预期。但考虑到各国央行加大货币宽松力度的预期,国内利率中枢或也将会随之下调。

美联储宣布降息后,美股大跌、美元大涨。其中,美股三大股指纷纷跳水,跌幅均超1%。诺安基金指出,从市场反应来看,美联储的行动是不及市场预期的。换言之,可以认为市场此前已经全面反应了对于降息的乐观预期。

同时,诺安基金指出,在7月份的美联储议息会议前,长端美债和美股等资产对美联储年内降息预期反应已较为充分。若要使得美债收益率曲线整体陡峭化,或至少还要实施2次降息。

此外,诺安基金指出,若10月英国发生 硬脱欧 ,不排除各国央行加大货币政策宽松力度的可能性。尽管从货币政策空间等角度看,下半年美元贬值概率较高,但目前英国 硬脱欧 可能性上升。 我们观察到自7月23日英国新任首相鲍里斯?约翰逊上台以来,随着 硬脱欧 预期增强,美元指数一直保持强势。因此在该风险解除前,美元指数或仍保持相对强势。

基于此,诺安基金认为,在全球流动性走向宽松并叠加经济景气度较低背景下,我国的利率中枢或也应随之下调。但考虑到当前地产投资市场仍旧强劲,央行或会通过下调OMO政策利率,引导市场利率下行,带动LPR来引导银行贷款利率下行,而非基准利率。

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